Mergers & Acquisitions Alert
August.30.2018
English: Key Hurdles for Chinese Investors in Europe H1 2018 – 10 Tips to Manage Them
中国对外直接投资在2018年上半年明显集中于欧洲。在这期间,中资在欧洲宣布的并购交易金额约为220亿美元,是其在北美金额(25亿美元)的近九倍,而中资在欧洲已完成的投资额也高达120亿美元,为其在北美地区的六倍。此等集中的投资某程度上是由中美贸易争端所导致。
中国企业在2018年持续地在海外发现众多机会。然而,中国投资者所面临的投资环境却日趋复杂。一些欧洲国家通过延长政府审核期限来收紧其外来投资制度,而欧盟也正制定一个全欧洲适用的外来投资制度,其严厉程度高于目前任何单一欧盟成员国的现有立法,希望借此为欧盟的高科技企业提供更有力的保护。
中资于2018年上半年在欧洲完成了数个成功的并购项目,其中最值得一提的是吉利集团对戴姆勒的90亿美元投资以及中国材料行业巨头安泰科技与其共同投资者对德国Cotesa集团的收购。后者是中资在德国政府收紧外来投资政策后首个成功通过深入审查的收购项目。
然而,这些成功也与一系列值得警惕的不和谐音相交织,特别是最近中国国家电网意图收购德国电网集团50Hertz公司少数股份受阻,以及德国政府对烟台台海集团对德国金属旋压机制造企业Leifeld Metal Spinning AG收购的禁制令和烟台台海随后对其收购计划的撤回。这两次接连失败的并购无疑为中国海外投资者在应对处于变化中的欧洲投资环境方面上了一课。
基于中国在欧洲进行直接投资的实际经验,中国投资者在着手投资欧洲之前必先对以下几点进行思考:
综上所述,尽管中国投资者在2018和2019年仍然会在欧洲遇到众多具吸引力的投资机会,但考虑到当前投资环境和监管政策的快速变化,投资者就投资机会所做的准备充分与否将会成为交易成功与否的决定性因素。